Solana는 고성능 블록체인 플랫폼으로, 빠르고 안전하며 저렴한 디지털 거래를 가능하게 하여 dApps, DeFi, NFTs 및 웹3 서비스의 개발과 운영을 지원한다 [1]. 2020년에 출시된 Solana는 확장성 문제에 직면한 기존 블록체인을 극복하기 위해 설계되었으며, 초당 수천 건의 거래 처리와 낮은 지연 시간을 통해 대규모 채택을 목표로 한다 [2]. 이 네트워크는 전통적인 지분 증명(PoS) 시스템과 결합된 고유한 합의 메커니즘인 역사 증명(PoH)을 채택하고 있다. PoH는 암호학적 시계 역할을 하며, 거래의 순서를 신뢰할 수 있게 결정하여 검증자 간의 동기화 오버헤드를 줄인다 [3]. Solana는 또한 타워 BFT, 시리얼과 같은 고급 기술을 통해 성능을 극대화한다. Sealevel은 수천 개의 스마트 계약(솔라나에서는 “프로그램”이라 함)이 동시에 실행될 수 있도록 하는 병렬 런타임이다 [4]. 이 아키텍처 덕분에 Solana는 이론적으로 초당 최대 65,000건의 거래 처리를 가능하게 하며, 거래 수수료는 종종 $0.01 미만으로 유지된다 [5]. 이러한 성능은 터빈을 통한 효율적인 블록 전파, 걸프 스트림을 통한 메모리풀 없는 거래 전달, 그리고 SPL 토큰 표준을 통한 유연한 자산 관리 등 다양한 혁신을 통해 가능해진다. Solana의 네이티브 토큰인 SOL은 거래 수수료 지불, 스테이킹을 통한 네트워크 보안, 그리고 향후 거버넌스 참여에 사용된다 [6]. 주요 프로젝트로는 레이디움, 오르카, 매직 에덴 등이 있으며, 이들은 Solana 생태계의 성장을 견인하고 있다. 또한, Solana는 파이어댄서와 같은 향후 업그레이드를 통해 네트워크의 안정성과 확장성을 지속적으로 개선하고 있다 [7].
Solana의 개요 및 핵심 기술
Solana는 초당 수만 건의 거래 처리와 극저비용, 낮은 지연 시간을 목표로 하는 고성능 블록체인 플랫폼이다. 이 네트워크는 기존 블록체인의 확장성 문제를 해결하기 위해 설계되었으며, dApps, DeFi, NFTs, 웹3 서비스의 개발과 운영을 가능하게 한다 [1]. Solana는 2020년 3월 16일 메인넷 베타를 출시하며 공식적으로 운영을 시작하였으며, 이는 스마트 계약 기반의 탈중앙화 생태계를 구축하려는 시도의 일환이다 [9]. Solana의 창시자인 아나톨리 야코벤코는 2017년에 역사 증명(PoH) 메커니즘을 소개하는 백서를 발표하며 이 프로젝트의 기반을 마련했다 [10].
핵심 기술 아키텍처
Solana의 뛰어난 성능은 다수의 혁신적인 기술적 구성 요소가 통합된 결과이다. 이 네트워크는 단순한 지분 증명(PoS) 블록체인이 아니라, PoH와 PoS를 결합한 하이브리드 합의 메커니즘을 채택하고 있다. 역사 증명(PoH)은 암호학적 지연 함수(VDF)를 사용하여 시간의 경과를 증명하는 메커니즘으로, 네트워크 내 모든 노드가 동기화된 시계 없이도 거래의 순서와 타이밍을 신뢰할 수 있게 한다 [3]. PoH는 거래를 순차적으로 SHA-256 해시하는 방식으로, 각 해시 출력이 이전 거래 후에 발생했음을 암호학적으로 보장한다. 이는 전통적인 블록체인에서 노드들이 네트워크 시간 동기화를 위해 주고받는 복잡한 메시징 오버헤드를 크게 줄인다 [12].
이러한 PoH는 단독으로 합의 메커니즘이 아니라, 기존의 지분 증명(PoS) 시스템과 결합된다. PoS는 네트워크 보안을 담당하며, 검증자들이 자신의 SOL 토큰을 스테이킹하여 블록 생성과 검증에 참여한다. PoH가 거래의 순서를 제공하면, PoS는 이 순서에 따라 유효한 상태 전이를 투표함으로써 합의를 완성한다 [13]. 이 하이브리드 접근법은 빠른 합의와 확장성을 동시에 달성하는 데 핵심적인 역할을 한다.
고성능을 위한 핵심 프로토콜
Solana의 성능은 PoH와 PoS 외에도 여러 고급 프로토콜의 통합을 통해 극대화된다. 이들 프로토콜은 네트워크의 병목 현상을 제거하고, 병렬 처리를 가능하게 한다.
- 시리얼: Solana의 병렬 스마트 계약 런타임이다. 이는 수천 개의 프로그램(스마트 계약)이 동시에 실행될 수 있도록 설계되어 있다. Sealevel은 거래가 접근하는 계정을 사전에 분석하여, 서로 겹치지 않는 계정을 읽고 쓰는 거래들을 병렬로 처리한다. 이는 전통적인 이더리움 가상 머신(EVM)의 순차적 처리 방식과 극명한 대조를 이룬다 [4].
- 걸프 스트림: 전통적인 메모리풀(mempool)을 제거한 거래 전달 프로토콜이다. Solana은 리더 검증자의 일정을 사전에 알고 있으므로, 거래를 네트워크 전체에 브로드캐스트하는 대신, 다음 리더에게 직접 전달한다. 이는 거래의 대기 시간을 줄이고, 검증자가 리더십 슬롯 시작 전에 거래를 사전에 검증하고 실행할 수 있게 하여, 확정 시간을 크게 단축한다 [15].
- 터빈: 효율적인 블록 전파를 위한 프로토콜이다. 대용량 블록 데이터를 작은 조각(shreds)으로 나누어 전송함으로써, 대역폭 사용을 최적화하고 네트워크 확장성을 향상시킨다 [16].
- 클라우드브레이크: 수평적으로 확장 가능한 상태 아키텍처로, 데이터베이스가 하드웨어 성능 향상과 함께 확장될 수 있도록 한다. 이는 병렬 읽기 및 쓰기 작업을 가능하게 하여, Sealevel과 함께 높은 처리량을 실현한다 [17].
- 타워 BFT: PoH를 최적화한 비잔틴 장애 허용(BFT) 합의 알고리즘이다. PoH가 제공하는 암호학적 시계를 활용하여, 검증자들이 거래 순서에 대해 추가적인 메시지 교환 없이도 합의할 수 있도록 한다. 이는 투표 과정을 단일 라운드로 줄여, 확정 시간을 수백 밀리초로 단축시킨다 [12].
성능 지표 및 생태계 영향
이러한 기술적 혁신의 집약으로 인해 Solana는 이론적으로 초당 최대 65,000건의 거래 처리를 가능하게 하며, 실질적인 운영 환경에서도 초당 2,000~3,000건의 거래를 처리할 수 있다 [19]. 거래 수수료는 평균 $0.0025 수준으로, 종종 $0.01 미만으로 유지되어 마이크로트랜잭션 및 고빈도 거래에 적합하다 [20]. 확정 시간은 약 400밀리초로, 전통적인 지불 시스템에 필적하는 속도를 제공한다. 이러한 성능은 레이디움이나 오르카와 같은 고속 거래가 필수적인 DeFi 프로토콜과, 매직 에덴과 같은 고용량 NFT 마켓플레이스의 성장을 가능하게 했다 [21]. Solana의 아키텍처는 웹 규모의 애플리케이션을 지향하며, 러스트, C, C++ 등의 언어를 통해 개발자들이 고성능 dApp을 구축할 수 있도록 지원한다 [22].
역사 증명(PoH)과 합의 메커니즘
Solana의 핵심 기술 중 하나는 역사 증명(Proof of History, PoH)으로, 이는 전통적인 블록체인 합의 메커니즘에서 시간 동기화와 거래 순서 결정의 병목을 해결하기 위해 고안된 혁신적인 암호학적 메커니즘이다. PoH는 신뢰할 수 있는 외부 시계 없이도 네트워크 내 모든 노드가 거래의 순서와 발생 시간을 객관적으로 검증할 수 있도록 하여, 합의 알고리즘의 성능을 극대화한다 [3]. 이는 Solana가 초당 수만 건의 거래 처리 속도를 달성할 수 있는 기반을 제공하며, 이론적으로 최대 65,000건의 거래 처리를 가능하게 한다 [5].
역사 증명(PoH): 암호학적 시계로서의 기능
역사 증명(PoH)은 타임스탬프를 생성하는 기존 방식과 근본적으로 다르다. 기존의 비트코인이나 이더리움과 같은 블록체인은 각 노드의 로컬 시계를 사용하거나 [25]을 통해 시간을 동기화하며, 네트워크 내에서 거래의 순서를 합의하기 위해 추가적인 통신 라운드를 필요로 한다. 이는 시계 드리프트, 네트워크 지연, 그리고 잠재적인 조작으로 인해 시간의 불확실성을 초래하며, 합의 지연과 처리량 제한의 주요 원인이 된다.
PoH는 이러한 한계를 극복하기 위해, 검증 가능한 지연 함수(Verifiable Delay Function, VDF)를 사용하여 시간의 흐름을 직접 블록체인 장부에 인코딩한다. 구체적으로, PoH는 SHA-256과 같은 전이 저항성(pre-image resistant) 해시 함수를 연속적으로 적용하여 해시 체인을 생성한다. 이 과정에서, 각 해시 출력은 이전 출력을 입력으로 받아 생성되며, 이는 순차적인 연산을 필요로 하므로 공격자가 이 과정을 가속화하거나 건너뛸 수 없다. 이 해시 체인의 각 단계는 일정한 시간 간격을 나타내며, 거래는 이 체인의 특정 해시 사이에 삽입된다. 이로 인해, 특정 거래가 삽입된 시점은 해시 체인을 통해 암호학적으로 증명 가능하며, 모든 노드는 별도의 통신 없이도 그 순서를 신뢰할 수 있다 [26]. 이는 PoH를 블록체인을 위한 분산된 암호학적 시계로 간주할 수 있게 한다.
PoH와 지분 증명(PoS)의 통합: 하이브리드 합의 모델
Solana은 PoH를 단독의 합의 메커니즘으로 사용하지 않고, 전통적인 지분 증명(PoS)과 결합하여 하이브리드 모델을 구축한다. PoH는 거래의 순서(ordering)와 시간(timing)을 결정하는 역할을 담당하고, PoS는 네트워크의 보안(security)과 탈중앙화(decentralization)를 책임진다. 이 통합은 다음과 같은 방식으로 작동한다.
검증자(validator)들은 자신의 지분(SOL 토큰 보유량)에 비례하여 블록 생성 리더(leader)로 선정될 확률을 가진다. 리더는 PoH 체인을 사용하여 들어오는 거래를 순차적으로 타임스탬프하고, 이들을 블록으로 묶는다. 이 블록은 PoH를 통해 이미 순서가 정해진 거래들을 포함하므로, 다른 검증자들은 거래 순서에 대해 합의할 필요 없이, 단순히 블록 내 거래의 유효성과 상태 전이의 정확성만 검증하면 된다. 이는 합의 과정에서 필요한 통신 오버헤드를 크게 줄이며, 빠른 최종성(finality)을 가능하게 한다 [12].
타워 BFT: PoH를 위한 최적화된 합의 알고리즘
PoH와 PoS의 통합을 가능하게 하는 핵심 기술 중 하나는 타워 BFT(Tower BFT)이다. 타워 BFT는 실용적 비잔틴 장애 허용(PBFT) 합의 알고리즘의 변형으로, PoH가 제공하는 암호학적 시계를 활용하여 설계되었다 [28]. 전통적인 BFT 시스템은 검증자들이 거래의 유효성과 순서를 합의하기 위해 여러 라운드의 메시지 교환을 필요로 하며, 이는 검증자 수가 증가함에 따라 통신 복잡도가 제곱으로 증가(O(n²))하는 문제를 가진다.
타워 BFT는 PoH의 타임스탬프를 활용하여 이 병목을 해결한다. 검증자들은 PoH 틱(tick) 기반의 절대적인 시간 창 내에서 블록을 투표한다. 한 검증자가 특정 블록에 투표하면, PoH 기반의 타이밍 룰에 따라 일정 기간 동안 충돌하는 블록에 투표할 수 없게 되는 잠금 아웃(lockout) 메커니즘이 적용된다. 이 잠금 기간은 검증자가 계속해서 같은 체인에 투표할수록 기하급수적으로 증가하여, 검증자들이 자신이 지지하는 체인에 "투표의 탑"(vote tower)을 쌓는 것과 같은 효과를 낸다. 이는 포크를 만드는 데 드는 비용을 지수적으로 증가시키고, 네트워크가 단일한 정통 체인으로 빠르게 수렴하도록 하여, 일반적인 네트워크 조건에서 200~400밀리초 이내의 최종성을 달성할 수 있게 한다 [29].
합의 메커니즘의 보안성과 공격 방어
PoH는 성능을 극대화하지만, 그 자체로 보안을 제공하지는 않는다. 보안은 PoH와 타워 BFT의 결합을 통해 유지된다. PoH의 보안은 VDF의 성질에 기반한다. 공격자가 PoH 체인을 조작하려면, 중간에 삽입된 모든 해시를 다시 계산해야 하며, 이는 순차적인 연산이 필요하므로 계산적으로 불가능하다. 각 검증자는 PoH 체인의 연속성을 독립적으로 검증함으로써, 시계의 정확성과 무결성을 보장한다.
또한, PoH는 다양한 공격 벡터에 대한 내성을 제공한다. 예를 들어, 이클립스 공격(eclipse attack)은 공격자가 노드의 네트워크 연결을 차단하고 위조된 데이터를 제공하는 것을 의미한다. 그러나 PoH는 외부 시계에 의존하지 않기 때문에, 공격자가 네트워크를 분리하더라도 PoH 체인 자체의 무결성을 손상시키기 어렵다. 또한, 장기 포크 공격(long-range fork attack)에 대응하기 위해 타워 BFT는 시간 기반의 투표 잠금 아웃을 적용하여, 깊이 있는 최종성을 확보하고 역사의 재작성을 방지한다 [30]. 이러한 설계는 Solana가 높은 처리량을 유지하면서도 [31] 시스템의 보안 보장을 유지할 수 있게 한다.
SOL 토큰과 경제 모델
Solana 네트워크의 경제 모델은 그 핵심 자산인 SOL 토큰을 중심으로 구성되며, 이 토큰은 네트워크의 운영, 보안, 그리고 생태계 참여를 위한 다기능적 유틸리티를 제공한다. SOL은 단순한 교환 수단을 넘어, transaction fees, staking, 그리고 향후 governance 참여의 수단으로 작용하며, 전체 시스템의 경제적 안정성과 지속 가능성을 보장한다 [6].
SOL의 주요 역할과 기능
SOL은 Solana 블록체인의 원시 통화로서, 다양한 핵심 기능을 수행한다. 첫째, 모든 네트워크 활동에는 SOL이 거래 수수료로 지불되어야 한다. 토큰 전송, 분산 애플리케이션 상호작용, 대체 불가능 토큰 민팅, 스마트 계약 실행 등 모든 오퍼레이션은 SOL을 통해 비용을 지불한다. 이는 네트워크 자원의 남용을 방지하고, 자원 할당의 효율성을 보장하는 economic model의 핵심 요소이다 [33]. 둘째, SOL은 Proof of Stake(PoS) 메커니즘을 통해 네트워크 보안을 유지하는 데 사용된다. validator 노드는 자신의 SOL을 스테이킹함으로써 블록 생성과 검증에 참여할 수 있으며, 이는 네트워크의 무결성과 분산화를 촉진한다 [6]. 셋째, 햄을 통해 향후 프로토콜 업그레이드 및 변경 사항에 투표할 수 있는 governance 참여 기능도 예정되어 있다. 이는 플랫폼의 장기적인 분산화와 커뮤니티 중심의 의사결정 구조를 가능하게 한다 [35].
인플레이션 및 스테이킹 보상 모델
Solana의 토큰 경제는 inflation과 스테이킹 보상을 결합한 소진형(inflationary) 모델을 따른다. 이 모델은 초기에는 높은 인플레이션율로 네트워크 참여를 유도하고, 장기적으로는 안정적인 1.5% 수준으로 수렴하도록 설계되었다. 초기 연간 인플레이션율은 8%였으며, 매년 약 15%씩 감소하여 1.5%의 장기 목표에 도달한다. 2026년 초 기준 인플레이션율은 약 5.07% 수준이었다 [36]. 이 인플레이션으로 생성된 새로운 SOL은 스테이킹에 참여한 검증자와 위임자에게 보상으로 지급되며, 보상은 약 2일마다 한 번씩 지급되는 에포크 단위로 자동 재스테이킹되어 복리 효과를 제공한다 [37]. 이는 스테이킹 참여를 장기적으로 유지하는 강력한 인센티브를 제공한다.
검증자 참여와 네트워크 보안
SOL의 스테이킹 모델은 네트워크 보안의 핵심이다. 높은 스테이킹 비율은 공격 비용을 증가시키고, 검증자의 이익을 네트워크 무결성과 일치시킨다. Solana은 약 67%의 스테이킹 참여율을 목표로 하며, 2026년 초 기준 약 70%의 유통 공급량이 스테이킹된 것으로 추정된다 [38]. Solana Foundation은 분산화를 촉진하기 위해 Solana Foundation Delegation Program을 운영하고 있다. 이 프로그램은 성능이 우수하고 지리적으로 분산된 검증자에게 약 2171만 SOL(총 스테이킹된 SOL의 약 5%)을 위임함으로써, 소규모 검증자의 생존 가능성을 높이고 중앙집중화 리스크를 완화한다 [39]. 또한, 검증자 수입은 인플레이션 보상 외에도 거래 우선순위 수수료(priority fees)로 확대되었다. 2025년 프로토콜 업그레이드를 통해 검증자가 거래 우선순위 수수료의 100%를 수령하게 되어, 인플레이션이 감소함에 따라 경제적 지속 가능성을 강화하고 있다 [40].
수수료 시장과 공급 경제학
Solana의 수수료 구조는 기본 수수료(base fee)와 선택적 우선순위 수수료(priority fee)로 구성된다. 기본 수수료는 매우 낮은 수준(5,000 램포트)으로 고정되어 있으며, 이 중 50%는 영구적으로 소각되고 나머지 50%는 처리한 검증자에게 지급된다 [41]. 이 소각 메커니즘은 SOL의 순 발행량을 줄이고 장기적인 희소성을 강화하는 중요한 요소이다. 우선순위 수수료는 사용자가 높은 네트워크 혼잡 시 자신의 거래를 우선 처리받기 위해 추가로 지불하는 수수료로, 이 수수료는 검증자에게 전액 지급되어 그들의 수익을 증가시킨다. 이는 검증자가 자원을 효율적으로 할당하도록 유도하는 경제적 인센티브 역할을 한다. 그러나 인플레이션으로 인한 신규 발행량은 현재 소각량을 상회하여 SOL은 여전히 인플레이션 자산이지만, 거래량 증가에 따라 소각량이 증가함에 따라 장기적으로는 순 디플레이션 자산이 될 가능성도 있다 [42].
스테이킹 집중화와 분산화 리스크
SOL의 경제 모델은 높은 스테이킹 보상으로 인해 네트워크 보안을 강화하지만, 동시에 중앙집중화 리스크를 야기할 수 있다. 2023년 이후 검증자 수가 약 68% 감소했으며, 상위 3개 검증자가 전체 스테이킹된 SOL의 약 26%를, 상위 10개 스테이킹 풀이 약 60%를 통제하고 있다 [43]. 이러한 집중화는 경제적 규모의 이점과 높은 운영 비용(연간 6만 달러 이상)으로 인해 발생하며, 이는 소규모 검증자에게는 경제적으로 불리한 환경을 조성한다. 이는 Nakamoto coefficient를 낮추고, 소수의 검증자가 협력하거나 인프라 제공업체가 공격받을 경우 네트워크의 탄력성에 위협이 될 수 있다. 이러한 리스크를 완화하기 위해 Solana 재단의 위임 프로그램과 같은 외부 인센티브 외에도, 스테이크 캡핑(stake capping)이나 역동적인 보상 조정과 같은 구조적 개혁이 필요할 수 있다 [44].
주요 사용 사례 및 생태계
Solana는 고성능, 저비용, 빠른 최종성의 특성을 바탕으로 다양한 실용적 사용 사례를 지원하며, DeFi, NFTs, payments, real-world assets (RWA), DePIN, gaming 등 광범위한 분야에서 활발한 생태계를 형성하고 있다 [21]. 이러한 생태계는 빠른 거래 처리 속도(초당 최대 65,000건)와 낮은 수수료(대부분 $0.01 미만) 덕분에 대규모 채택이 가능한 확장성 기반의 서비스 개발을 가능하게 한다 [5].
분산 금융(DeFi)
Solana는 높은 처리량과 낮은 지연 시간 덕분에 급성장한 DeFi 생태계를 보유하고 있으며, 대출, 빌리기, 거래, 파생상품 거래 등 다양한 금융 서비스를 제공한다. 주요 프로젝트로는 대출 및 빌리기 프로토콜인 Solend와 Jet Protocol, 고속 거래를 위한 디지털 자산 거래소(DEX) 집계기 Jupiter, 그리고 영구 선물 거래 플랫폼인 Drift Protocol과 Percolator가 있다 [47], [48], [49], [50], [51]. 특히 Raydium과 Orca는 자동화 시장 조성기(AMM)로서 주목받으며, Raydium은 Serum 오더북과 통합된 고속 거래를 제공하고, Orca는 사용자 친화적인 인터페이스와 효율적인 집중 유동성 풀을 통해 2026년 기준 약 150억 달러의 총 가치가 묶인(TVL) 생태계를 형성하고 있다 [52], [53]. 이들 DeFi 프로토콜은 거래 수수료를 통해 수익을 창출하며, Raydium은 월 180만 달러 이상의 수수료를 기록하는 등 생태계의 경제적 지속 가능성을 입증하고 있다 [54].
대체 불가능 토큰(NFTs)
Solana는 빠르고 저렴한 거래 특성 덕분에 NFT 시장에서 주요 플랫폼으로 자리 잡았다. Magic Eden, Tensor, SolSea와 같은 주요 NFT 마켓플레이스들이 활발히 운영되며, 디지털 아트, 프로필 이미지(PFP), 게임 자산, 유틸리티 NFT 등을 저렴한 비용으로 민팅, 거래, 발굴할 수 있다 [55], [56], [57]. Solana의 SPL 토큰 표준은 NFT 생성 및 전송을 효율적으로 처리하며, 거래 수수료는 극히 낮아 고빈도 NFT 활동을 가능하게 한다. 또한, NFT와 DeFi 기능을 통합한 새로운 표준인 SPL-404가 등장하며, 분할 소유권이나 수익 생성형 디지털 컬렉션과 같은 하이브리드 애플리케이션을 지원하는 등 NFT의 활용 범위를 넓히고 있다 [58].
결제 및 송금
Solana는 빠르고 저렴한 거래 특성을 활용하여 실시간 결제 및 국제 송금 서비스를 가능하게 한다. Solana Pay는 오픈 소스 프로토콜로, QR 코드, 기부 링크, 인터랙티브 결제 요청 등을 통해 소비자와 상점 간 즉시 거래를 지원한다 [59]. 이 프로토콜은 스테이블코인 결제, 국제 송금, 실시간 글로벌 지급에 활용되며, 메모 및 서버 통신 기능을 통해 대조 작업을 지원하는 등 기업용 솔루션으로도 적합하다 [60], [61]. 이러한 특성은 전통적인 결제 시스템과 비교해도 경쟁력을 갖추고 있으며, 대량의 마이크로트랜잭션 처리에 유리하다.
리얼 월드 자산(RWA) 토큰화
Solana는 부동산, 주식, 상품 등 물리적 자산과 전통 금융 자산의 토큰화를 지원하여, 분할 소유권, 즉시 정산, 24/7 거래를 가능하게 한다. 이는 기존 시장 운영 시간에 의존하지 않고도 자산 거래가 가능하게 하며, 접근성과 유동성을 높이는 데 기여한다 [62]. 스마트 계약을 통해 RWA의 안전한 표현과 이전이 가능하며, 이는 금융 시스템의 탈중앙화와 민주화를 위한 중요한 사용 사례로 부상하고 있다 [63].
탈중앙화 물리 인프라 네트워크(DePIN)
Solana는 사용자들이 무선 네트워크, 지도 데이터 등의 물리적 인프라를 제공하고 암호화폐 보상을 받는 DePIN 프로젝트를 지원한다. 대표적인 예로, 무선 네트워크를 위한 Helium과 지도 데이터 수집을 위한 Hivemapper가 있으며, 이들은 Solana의 블록체인을 기반으로 인센티브를 관리하고 분배한다 [64]. 이러한 모델은 전통적인 중앙집중식 인프라 제공 방식에 대한 대안을 제시하며, 커뮤니티 기반의 인프라 구축을 촉진한다.
게임 및 예측 시장
Solana는 블록체인 기반 게임과 예측 시장의 개발을 지원한다. 개발자들은 스마트 계약(솔라나에서는 “프로그램”이라 함)을 사용해 게임 내 자산, 보상, 게임 로직을 관리할 수 있으며, 빠른 거래 속도는 실시간 게임 경험을 가능하게 한다 [65]. 또한, 예측 시장 플랫폼은 사용자들이 실세계 사건의 결과에 베팅할 수 있도록 하며, 투명하고 탈중앙화된 메커니즘을 통해 운영된다 [66].
기업 및 기관용 솔루션
금융 기관과 기업들은 Solana의 고속, 저비용 특성을 활용하여 국경 간 지급, 자금 관리, 허가형 환경 구축, 확장 가능한 금융 인프라 개발 등에 활용하고 있다 [67], [68]. 이러한 사용은 블록체인 기술이 전통적인 금융 및 기업 운영에 통합되는 중요한 사례를 보여준다.
물류 및 에스크로 서비스
Solana는 글로벌 화물 운송 및 물류 분야에서도 활용되고 있다. 예를 들어, CargoEscrow는 블록체인을 기반으로 안전하고 투명한 에스크로 서비스를 제공하여, 당사자 간의 신뢰할 수 없는 거래를 보장한다 [69]. 이는 공급망의 투명성과 효율성을 높이는 데 기여할 수 있다.
스마트 계약 및 개발자 도구
Solana는 고성능 블록체인 아키텍처를 기반으로 한 혁신적인 스마트 계약 실행 환경과 강력한 개발자 도구 생태계를 제공한다. 이 플랫폼은 전통적인 EVM과 달리 러스트 기반의 병렬 실행 런타임을 채택하여 초당 수천 건의 거래 처리를 가능하게 하며, 개발자들이 웹 수준의 성능을 갖춘 dApps을 구축할 수 있도록 지원한다 [4]. Solana의 스마트 계약은 “프로그램”이라고 불리며, 이는 상태와 로직을 분리하는 독특한 account model을 기반으로 한다. 프로그램은 상태를 직접 보유하지 않고, 외부 데이터 계정을 통해 상태를 읽고 쓰며, 이를 통해 병렬 처리를 극대화한다 [71].
스마트 계약 아키텍처 및 병렬 실행
Solana의 핵심 성능 이점은 시리얼이라는 병렬 스마트 계약 런타임에 기인한다. Sealevel은 여러 거래가 서로 충돌하지 않는 계정을 읽고 쓰는 경우, 이들을 동시에 실행할 수 있도록 한다. 이는 전통적인 블록체인의 순차적 실행 모델과 대조되며, 이더리움의 이더리움 가상 머신이 블록 내 거래를 하나씩 처리하는 방식을 극복한다 [4]. 거래 처리 파이프라인은 수신, 서명 검증, 정제, 실행의 여러 단계로 구성되며, 특히 서명 검증은 일괄 처리를 통해 효율적으로 수행된다 [73]. 이 아키텍처는 CPU pipelining과 유사한 방식으로 검증자 노드의 처리 능력을 극대화한다. 또한, 역사 증명(PoH)이 제공하는 암호학적 시계는 거래의 순서를 사전에 결정함으로써, 검증자들이 실시간으로 순서를 합의할 필요 없이 병렬 실행을 가능하게 한다 [3].
Anchor 프레임워크 및 개발자 경험
앵커 프레임워크는 Solana에서 스마트 계약을 개발하는 사실상의 표준 도구로 자리 잡았다. Anchor는 러스트 기반의 프로그램 개발을 단순화하기 위해 설계되었으며, 선언적 계정 검증(#[derive(Accounts)]), 자동 직렬화/역직렬화, 통합 테스트 환경(anchor test), TypeScript 클라이언트 자동 생성 등의 기능을 제공한다 [75]. 이 프레임워크는 저수준의 복잡성을 추상화하여 개발자가 비즈니스 로직에 집중할 수 있도록 하며, 개발 생산성을 크게 향상시킨다. 그러나 Anchor를 사용하더라도 개발자는 여전히 Solana 고유의 보안 위험에 주의해야 한다. 대표적인 취약점으로는 서명자 미검증(missing signer checks), PDA 검증 실패(PDA validation failures), 계정 혼동 공격(account confusion attacks), 그리고 러스트의 릴리스 모드에서 발생하는 정수 오버플로우(integer overflow)가 있다 [76]. 이러한 위험을 완화하기 위해 개발자는 Anchor의 제약 조건을 적극 활용하고, 엄격한 테스트와 내부 코드 리뷰, 그리고 제3자 감사를 수행해야 한다.
토큰 표준 및 확장성
Solana는 SPL 토큰 표준을 통해 유연하고 확장 가능한 자산 관리를 제공한다. SPL 토큰은 단일 공유 프로그램인 SPL 토큰 프로그램에 의해 관리되며, 모든 토큰이 이 프로그램을 활용한다. 이는 각 토큰마다 별도의 스마트 계약을 배포하는 ERC-20 모델과 대비된다 [77]. 이 설계는 코드 중복을 줄이고, 감사를 단순화하며, 병렬 처리를 용이하게 한다. 더욱이, 토큰-2022 표준은 원래의 SPL 토큰 프로그램을 확장하여 고급 기능을 제공한다. 예를 들어, 전송 후크(transfer hook)를 사용하면 토큰 전송 시 임의의 코드를 실행할 수 있어, 로열티 지급이나 컴플라이언스 검사를 구현할 수 있다. 기밀 전송(confidential transfers)은 거래의 비공개성을 지원하며, 메타데이터 포인터(metadata pointer)는 토큰 민트에 메타데이터를 직접 포함시켜 발견 가능성을 향상시킨다 [78].
개발 도구 생태계 및 향후 전망
Solana의 개발 도구 생태계는 빠르게 진화하고 있으며, 개발자 경험을 지속적으로 개선하고 있다. 핵심 도구로는 명령줄 인터페이스인 솔라나 CLI, 토큰 관리를 위한 SPL 토큰 CLI가 있다. 최근에는 SDK가 ~100개의 모듈식 크레이트로 분할되어 빌드 속도와 유지보수성을 향상시키는 중대한 개편이 진행 중이다 [79]. 디버깅 도구는 아직 이더리움의 하드햇이나 파운드리 수준에 미치지 못하지만, 짐릿(VSCode 확장)과 복켄 같은 도구들이 등장하고 있다 [80]. 새로운 클라이언트 라이브러리인 카이트와 길은 타입스크립트/자바스크립트 개발자에게 더 높은 수준의 추상화를 제공한다 [81]. 또한, 솔라나 재단은 5억 달러 이상을 지원하는 grant program을 통해 인프라, 오픈소스 도구, 공공재 프로젝트를 지원하고 있으며, 솔라나 인큐베이터와 해커톤을 통해 개발자 생태계를 적극 육성하고 있다 [82]. 이러한 지속적인 투자와 개선을 통해 Solana는 단순한 고성능 블록체인이 아니라, 개발자 중심의 플랫폼으로의 전환을 목표로 하고 있다.
보안, 취약점 및 감사
Solana는 고성능을 실현하기 위한 혁신적인 아키텍처를 기반으로 하지만, 이로 인해 독특한 보안 위험과 시스템 취약점에 직면해 있다. 네트워크는 증명서 기반의 시간 동기화, 고주파 리더 교체, 그리고 정교한 계약 실행 모델에 의존함으로써 높은 처리량을 달성하지만, 이러한 설계는 eclipse 공격, 장기 포크 공격, 그리고 계약 수준의 논리 오류와 같은 공격 벡터를 노출시킨다. 이러한 위험은 암호학적 및 프로토콜 수준의 방어 메커니즘으로 완화되고 있으며, 지속적인 감사와 프로토콜 업그레이드를 통해 보안 모델이 진화하고 있다 [83].
주요 공격 벡터와 프로토콜 취약점
Eclipse 공격과 네트워크 격리
eclipse 공격은 공격자가 특정 노드의 네트워크 연결을 장악하여 네트워크의 나머지 부분으로부터 격리시키고, 거짓 정보를 제공하는 것을 말한다. Solana의 경우, 정밀한 타이밍과 빈번한 리더 교체(슬롯당 약 400밀리초)에 의존하기 때문에 이러한 공격이 특히 위험하다. 공격자가 검증자(validator)를 격리하면, 해당 검증자는 정확한 원장 업데이트나 트랜잭션 스트림을 수신하지 못하게 되어, 무효한 블록을 생성하거나 투표를 검열하는 등의 행동을 할 수 있다. 이는 Maximal Extractable Value(MEV) 조작과 같은 문제를 유발할 수 있다 [84]. 이러한 위험을 완화하기 위해 Solana는 견고한 gossip 프로토콜을 사용하여 검증자 간의 피어 투 피어 연결을 유지하며, 다양한 지리적 위치의 연결을 유지하도록 권장한다. 최근 프로토콜 개선 사항들은 일시적 정체성 회전과 연결 검증을 강조하여 지속적인 eclipse 시도를 탐지하고 저지한다 [85].
장기 포크 공격과 최종성 가정
장기 포크 공격은 공격자가 오래된 검증자 키를 이용해 블록체인의 과거 시점부터 대체 체인을 재작성하려는 시도이다. Solana는 전통적인 지분 증명(PoS) 최종성 모델을 사용하지 않지만, 타워 BFT 합의 메커니즘은 검증자가 PoH로 검증된 투표가 가장 많은 체인 위에 구축되도록 한다. 공격자는 오래된 키를 이용해 깊은 역사적 시점에서 대체 체인을 생성하려 할 수 있으며, 특히 공식 체인의 전파를 지연시킬 수 있다. Solana의 타워 BFT는 이에 대한 방어책으로, 검증자가 블록에 투표하면 PoH에 정의된 기간 동안 충돌하는 블록에 투표할 수 없도록 하는 vote lockout 메커니즘을 사용한다. 이 잠금 기간은 후속 투표와 함께 지수적으로 증가하여, 깊은 확인을 되돌리는 것이 계산상 및 경제적으로 불가능하게 만든다 [30].
TOCTOU 및 타이밍 기반 공격
Time-of-Check vs. Time-of-Use(TOCTOU) 공격은 트랜잭션 검증과 실행 사이의 시간 차이를 악용하는 공격이다. Solana의 걸프 스트림 mempool-less 전달 시스템은 트랜잭션을 향후 리더에게 전달함으로써 이 문제를 악화시킨다. 악의적인 행위자는 토큰 잔액 검증과 실행 사이의 갭을 이용하여 승인을 악용하는 지갑 드레인 공격을 수행할 수 있다. 이를 방지하기 위해 Solana는 durable nonces를 제공하여 트랜잭션 유효성을 네트워크 타이밍과 분리하고, 특정 PoH 카운트 내에서만 실행되도록 보장한다. 또한 Solana Virtual Machine은 원자성 트랜잭션 실행을 시행하여 부분적인 상태 조작의 위험을 최소화한다 [87].
스마트 계약 취약점과 개발자 오류
Solana의 계약 보안은 주로 Rust의 메모리 안전성보다는 개발자의 논리 오류에 의해 결정된다. 앵커(Anchor) 프레임워크와 같은 도구는 보안을 향상시키지만, 다음과 같은 공통된 취약점이 여전히 존재한다.
누락된 서명자 확인과 PDA 검증 실패
2026년 보고서에 따르면, Solana에서 가장 흔한 취약점은 누락된 서명자 확인이다. 이는 프로그램이 계정이 트랜잭션에 서명했는지 검증하지 않아, 무단 실행을 허용하게 된다. 다음으로 흔한 문제는 PDA(Program Derived Address) 검증 실패로, 잘못 검증된 PDA는 계정 사칭이나 상태 조작을 초래할 수 있다. 이러한 취약점은 앵커의 #[derive(Accounts)] 매크로를 사용하여 명시적인 검증 규칙을 선언함으로써 완화할 수 있다 [76].
정수 오버플로우 및 무분별한 재할당
Rust는 릴리스 모드에서 오버플로우 검사를 비활성화하므로, 개발자는 checked_add 또는 saturating_add와 같은 메서드를 명시적으로 사용해야 한다. 이로 인해 발생한 정수 오버플로우는 Cashio 및 Cetus Protocol과 같은 고가치 해킹의 원인이 되었다. 또한, 검증되지 않은 계정 크기 조정은 임대 조작이나 상태 손상으로 이어질 수 있다 [89].
스마트 계약 감사 및 형식적 검증
Solana 생태계의 감사 관행은 Rust 기반 개발과 시리얼 런타임의 독특한 특성에 맞춰 진화하고 있다. 감사 관행은 수동 코드 리뷰, 자동 정적 분석, 그리고 AI를 활용한 워크플로우를 결합한다. 해커(Hacken) 및 블록앱스(BlockApex)와 같은 보안 회사는 PDA 검증, 서명자 확인, Cross-Program Invocation 안전성에 중점을 둔 체계적인 방법론을 사용한다 [90]. 정적 분석 도구인 solana_fender는 일반적인 안티패턴을 탐지하는 데 도움을 준다 [91]. 형식적 검증은 점점 더 주목받고 있으며, Certora Prover는 SPL 토큰 2022과 같은 핵심 프로그램의 보안 속성을 수학적으로 증명할 수 있다 [92]. 그러나 이 기술은 복잡성과 전문 지식 요구로 인해 채택이 제한적이며, 전통적인 감사와 함께 사용될 때 가장 효과적이다 [93].
네트워크 안정성과 시스템 장애
Solana의 고성능 설계는 반복적인 네트워크 장애를 초래하여 운영 신뢰성에 대한 우려를 불러일으켰다. 2022년 4월, 봇에 의한 600만 TPS 이상의 트랜잭션 홍수로 인해 합의가 중단되었고, 검증자들의 협조적인 재시작이 필요했다 [94]. 2024년 2월에는 LoadedPrograms 캐시 기능의 소프트웨어 버그로 인해 약 5시간 동안 네트워크가 중단되었다 [95]. 이러한 사건들은 속도에 최적화된 시스템에서 에지 케이스가 네트워크 전체에 영향을 미칠 수 있음을 보여준다. 그러나 최근에는 안정성이 크게 향상되었다. 2025년 6월까지 Solana는 16개월 이상 연속 가동을 유지했으며, 이는 운영 성숙도의 신호이다 [96].
보안을 위한 암호학적 및 프로토콜 수준 방어
Solana는 보안을 위한 다층적 방어 전략을 사용한다. 역사 증명(PoH)은 위조하거나 가속화할 수 없는 검증 가능한 지연 함수(VDF)를 사용하여 신뢰할 수 있는 시간 소스를 제공한다. 이는 NTP 스푸핑이나 드리프트와 같은 전통적인 시계 동기화 프로토콜의 취약성을 제거한다. 또한, 향후 양자 컴퓨팅 공격에 대비하여 Solana Winternitz Vault와 같은 양자 저항성 기능과 ZK-STARKs에 대한 연구를 시작하고 있다 [97]. 이는 보안을 성능과의 타협이 아닌 기반으로 삼는다는 Solana의 접근 방식을 보여준다 [98].
탈중앙화와 검증자 생태계
Solana는 고성능 블록체인으로서 뛰어난 확장성과 처리 속도를 제공하지만, 이에 따른 탈중앙화 수준과 검증자(validator) 생태계의 안정성은 지속적인 논의와 개선의 대상이 되고 있다. Solana의 검증자 네트워크는 지분 증명(PoS) 메커니즘을 기반으로 하며, 검증자들은 자신의 SOL 토큰을 스테이킹함으로써 블록 생성 및 합의에 참여한다 [6]. 이 과정은 네트워크의 보안을 유지하는 핵심 요소로, 스테이킹된 SOL의 양이 클수록 네트워크 공격의 비용이 증가하여 보안성이 강화된다. 그러나 이러한 구조는 탈중앙화와 관련된 여러 도전 과제를 동반한다.
검증자 중앙화와 하드웨어 요구 사항
Solana의 높은 처리량(초당 수만 건의 거래)을 유지하기 위해 검증자들은 상당한 수준의 하드웨어 자원을 보유해야 한다. 권장되는 사양은 AMD EPYC 또는 Ryzen CPU, 128~256GB 이상의 RAM, 1TB 이상의 NVMe SSD, 그리고 1Gbps 이상의 네트워크 연결을 포함한다 [100]. 이러한 높은 하드웨어 요구 사항은 개인 운영자보다 대규모 클라우드 인프라를 활용할 수 있는 기관형 운영자에게 유리하게 작용하여, 검증자 생태계의 중앙화를 가속화한다. 실제로 2025년 기준으로 검증자 수가 68% 감소했으며, 상위 3개 검증자가 전체 스테이크의 약 26%를, 상위 10개 스테이킹 풀이 전체의 약 60%를 장악하고 있다는 보고가 있다 [43]. 이는 탈중앙화의 핵심 원칙에 위배되는 것으로, 네트워크의 탄력성과 보안에 잠재적인 위험을 초래할 수 있다.
지리적 및 인프라 중앙화
검증자의 중앙화는 물리적 위치와 인프라 제공자 측면에서도 나타난다. 약 68%의 스테이크가 유럽의 검증자들에 의해 보유되고 있으며, 그 중 네덜란드, 영국, 독일이 주요 거점을 이루고 있다. 북미 지역은 약 20%를 차지하며, 미국이 대부분을 차지한다 [102]. 더 큰 문제는 많은 주요 검증자들이 Teraswitch나 Latitude.sh와 같은 소수의 클라우드 서비스 제공자(CSP)에 의존하고 있다는 점이다. 이는 특정 지역의 정전이나 네트워크 장애, 또는 규제 조치가 네트워크 전반에 걸쳐 광범위한 영향을 미칠 수 있는 단일 장애 지점을 만들어낸다.
경제적 인센티브와 풍부한 자산의 부상
Solana의 검증자 인센티브 구조는 초기에는 8%의 인플레이션율에서 시작해 매년 약 15%씩 감소하며 장기적으로 1.5%로 안정화되는 탈통화 일정에 따라 설계되어 있다. 이 인플레이션은 주로 검증자와 위임자에게 보상으로 지급되어 네트워크 보안을 유도한다 [36]. 그러나 이 구조는 자본이 많은 검증자가 더 많은 보상을 받고, 이를 다시 스테이크에 재투자하여 점점 더 많은 영향력을 확보하는 "부자일수록 더 부유해지는" 동적 구조를 만들 수 있다. 이는 중소형 검증자들의 수익성을 저하시켜 탈퇴를 유도하고, 결국 검증자 생태계를 더욱 집중화시키는 결과를 낳는다. 이러한 현상은 스테이킹 풀의 중앙화로 이어지며, "스테이크 풀 플루토크라시(plutocracy)"라는 비판을 받고 있다 [104].
중앙화 완화를 위한 노력
Solana 재단은 이러한 중앙화 문제를 완화하기 위해 다양한 노력을 기울이고 있다. 그 중 핵심적인 프로그램이 Solana Foundation Delegation Program (SFDP)이다. 이 프로그램은 재단이 보유한 SOL을 성능이 우수하고 수수료가 낮으며, 지리적 및 운영적 다양성을 갖춘 검증자들에게 위임함으로써, 소규모 및 독립적인 검증자들을 지원하고 네트워크의 분산도를 높이는 것을 목표로 한다 [105]. SFDP는 네트워크의 Nakamoto coefficient를 향상시키는 데 기여했지만, 근본적인 경제적 압력과 높은 운영 비용이 지속되는 한 중앙화 추세를 완전히 역전시키기는 어렵다는 지적이 있다 [44].
결론
결국, Solana는 블록체인 삼중난제(trilemma)에서 확장성과 보안을 우선시함으로써 뛰어난 성능을 달성했지만, 그 대가로 탈중앙화 수준에서 일정한 타협을 해왔다. 검증자 생태계는 높은 하드웨어 요구 사항, 지리적 편중, 경제적 인센티브 구조 등으로 인해 중앙화되는 경향을 보이고 있다. 이러한 중앙화는 네트워크의 탄력성과 저항성에 대한 우려를 낳는다. Solana 재단의 SFDP와 같은 외부적 개입은 일정한 효과를 보이고 있지만, 장기적인 생태계 건강을 위해서는 보다 근본적인 경제 모델의 재설계와 검증자 지원을 위한 구조적 개선이 필요할 것으로 보인다. Solana의 미래는 이러한 성능과 탈중앙화 사이의 균형을 어떻게 유지하고 개선해 나가느냐에 달려 있다.
규제 및 거버넌스 구조
Solana는 공식적인 온체인 거버넌스 모델이 없으며, 프로토콜 결정을 위해 오프체인 조정, validator 신호, 그리고 커뮤니티 합의에 의존한다 [107]. 이와 같은 거버넌스 접근 방식은 보안 사건 대응, 프로토콜 업그레이드, 규제 적응력에 중대한 영향을 미치며, 빠른 기술 실행을 가능하게 하지만 중앙화, 투명성 부족, 장기적인 규제 준수 측면에서 구조적 리스크를 수반한다.
프로토콜 업그레이드 및 검증자 중심 거버넌스
Solana은 Ethereum이나 다른 블록체인에서 흔히 볼 수 있는 토큰 홀더 투표 메커니즘을 갖추고 있지 않다. 대신, 주요 프로토콜 변경 사항은 검증자들의 소프트웨어 버전 선택을 통해 실행된다. 예를 들어, Alpenglow 업그레이드는 50% 이상의 참여율과 98% 이상의 검증자 승인을 받으며 승인되었으며, 이로 인해 거래 최종성 시간이 약 13초에서 약 150밀리초로 크게 개선되었다 [108]. 이 과정은 커뮤니티 투표와 검증자 신호를 통해 조정되었으며, 기술적 합의 달성을 위한 Solana의 능력을 입증했다 [109].
그러나 이러한 거버넌스 메커니즘은 자문적이고 구속력이 없다. 최종 결정은 어떤 소프트웨어 버전을 실행할지 선택하는 검증자들에게 달려 있으며, 이는 사실상 중앙화된 의사결정 과정을 만든다 [107]. 프로토콜 업데이트는 feature gates와 하드포크를 통해 활성화되며, SOL 홀더들의 온체인 투표가 아닌 개발자 제안과 검증자 채택을 통해 오프체인으로 실행된다 [107]. 최근 SIMD-0096(블록 생산자가 우선 순위 수수료의 100%를 보유 가능하게 함)과 Vote Account V4, 렌트 감소와 같은 업그레이드도 이 모델을 따르며, 개발자 주도의 조정과 검증자 합의에 의존한다 [112][113].
보안 사건 대응 및 운영 탄력성
Solana의 사건 대응 프레임워크는 기술적으로 민첩하지만 중앙화된 조정에 의존한다. 네트워크는 여러 차례의 장애와 보안 취약점을 겪어 왔다. 대표적인 예로, 2025년 5월 ZK ElGamal Proof Program의 버그가 있었으며, 이에 대해 Solana Foundation과 Asymmetric Research, Neodyme, OtterSec과 같은 보안 기업들이 신속하게 대응했다 [114]. 패치는 몇 시간 내에 배포되었으며, 다수의 검증자가 신속하게 채택함으로써 시스템적인 위험을 완화시켰다 [114].
2020년 12월 메인넷 베타가 중단된 사례처럼, 네트워크 정지 시 응답 과정은 근본 원인을 진단한 후 핵심 검증자들이 네트워크를 공동으로 재시작하는 방식으로 이루어진다 [116][117]. 실시간 모니터링 대시보드와 검증자 조정 도구가 이후 향상되어 탄력성을 개선했다 [118]. 그럼에도 불구하고, 공식적인 거버넌스 구조의 부재는 응답이 신뢰할 수 있는 핵심 개발자와 검증자 운영자에 크게 의존하게 되어 단일 실패 지점을 증가시키고 의사결정의 투명성을 저하시킨다. 보안 패치와 긴급 업그레이드는 GitHub 저장소와 사적인 조정 채널을 통해 구현되며, 채택을 보장하는 강제적인 온체인 메커니즘은 없다 [119].
규제적 도전과 준수 격차
공식적인 분산화된 거버넌스 모델의 부재는 특히 미국 증권거래위원회(SEC)의 감독 하에서 Solana의 노출을 가중시킨다. SEC는 SOL의 최종적인 분류를 내리지 않았지만, 여러 보고서에 따르면 규제 기관이 여전히 SOL을 증권으로 간주할 수 있다고 한다. 이는 중앙화와 개발자들이 네트워크에 미치는 영향에 대한 우려 때문이며, 이는 네트워크의 탈중앙화 수준을 평가하는 중요한 요소로 간주되기 때문이다 [120][121].
Solana Foundation은 공개적으로 이 분류에 반박하며, SOL이 증권의 4요건을 충족하는 증권 투자 계약에 해당하는 Howey Test 기준을 충족하지 않는다고 주장했다 [122]. 그러나 공식적인 거버넌스 구조의 부재는 이 주장의 설득력을 약화시킨다. Solana Policy Institute는 이러한 규제적 격차를 메우기 위해 규제 기관과 적극적으로 소통하며, 디파이(DeFi) 개발자에 대한 규제 명확성을 촉구하고, 오픈소스, 비관리형 프로토콜을 인정하는 프레임워크를 옹호하고 있다 [123][124]. 이러한 노력은 온체인 메커니즘이 아닌 정책 옹호를 통해 거버넌스 격차를 메우려는 시도를 보여준다.
제안된 CLARITY Act와 같은 입법적 발전은 SOL을 CFTC의 관할하에 있는 상품으로 재분류함으로써 SEC의 감독을 줄일 수 있다. 그러나 이러한 법률이 통과되기 전까지 규제 상태는 모호한 상태를 유지하며, 개발자, 검증자, 기관 투자자에게 준수 리스크를 초래한다 [125].
오프체인 거버넌스의 리스크
Solana의 오프체인 거버넌스 의존은 다음과 같은 구조적 리스크를 초래한다:
- 검증자 중앙화: 검증자 수가 68% 감소하고 경제적 중앙화가 증가함에 따라 거버넌스 포획과 분산화 감소에 대한 우려가 제기되고 있다 [126].
- 거버넌스 마비: 구속력 있는 메커니즘의 부재로 인해 논란이 되는 업그레이드나 보안 대응이 검증자 합의를 달성하지 못할 경우 지연되거나 분열될 수 있다 [127].
- 투명성 및 책임성 격차: 오프체인 논의와 비공식 조정은 의사결정 과정의 가시성을 감소시켜 사용자와 규제 기관의 신뢰를 약화시킨다 [107].
- 조작 리스크: 오프체인 투표 교환과 비공식 신호 메커니즘은 대규모 지분 보유자나 중앙화된 기관이 과도한 영향력을 행사할 수 있어 조작에 취약하다 [129].